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    新聞資訊

    產品單一發(fā)展受限 食品**存在風險


     在證監(jiān)會預披露的擬上市公司名單中, 四川天味食品集團股份有限公司名列榜單,此次發(fā)行6,112.50 萬股,占發(fā)行后股本總額的25.00%。
    招股說明書顯示:
    一、行業(yè)風險
    (一)行業(yè)信心風險
    在整個食品工業(yè)中,川味復合調味料行業(yè)起步較晚,但發(fā)展較為迅速。隨著國家對食品加工企業(yè)的監(jiān)管日益嚴格,川味復合調味料行業(yè)的市場秩序趨于規(guī)范。2009年6月1日開始實施的《中華人民共和國食品**法》為食品行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展提供了法律保障。但是,川味復合調味料行業(yè)發(fā)展時間不長,行業(yè)規(guī)范需要較長的過程,如果業(yè)內個別企業(yè)采取不規(guī)范的競爭手段,甚至出現(xiàn)嚴重的產品衛(wèi)生、質量問題,所產生的負面影響都將會波及整個行業(yè),對行業(yè)形象造成較大損害,則包括本公司在內的川味復合調味料行業(yè)內其他企業(yè)的產品銷售將會受到負面影響。
    (二)市場競爭風險
    川味復合調味料行業(yè)的快速發(fā)展和巨大市場潛力不斷吸引新企業(yè)進入,原有企業(yè)也可能繼續(xù)擴大生產規(guī)模,進而加劇市場競爭。與業(yè)內其他企業(yè)相比,本公司在營銷、品牌、產品、研發(fā)等方面具有較強的競爭優(yōu)勢,但若市場競爭進一步加劇,而公司不能盡快通過增加投入、改善管理、加強市場推廣等方式繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢,公司的產品銷售和盈利水平將受到不利影響。
    二、生產經(jīng)營風險
    (一)主要原材料價格波動的風險
    本公司生產所需主要原材料為油脂、辣椒等農副產品,這些原材料占產品成本的比重較大。2011年、2012年和2013年,公司原材料成本(不含包裝物)分別占主營業(yè)務成本的77.80%、76.99%和75.35%。
    由于農副產品價格受到天氣、產量、市場狀況等因素的影響較大,價格波動較為頻繁。受此影響,*近三年公司原材料采購價格存在不同程度的波動。雖然公司具有較強的產品定價權,可以根據(jù)原材料價格變動調整產品價格,適當轉移原材料價格波動風險。但是,如果公司主要原材料供求情況發(fā)生變化或者價格產生異常波動,而公司產品價格不能及時做出調整,將直接影響公司的盈利能力。
    (二)商標等權利被侵害的風險
    本公司主要商標“好人家”“大紅袍”為******,“天車”商標為“中華***”,“好人家”、“大紅袍”和“羊羊羊”系列主要產品被中國綠色食品發(fā)展中心認定為“中國綠色食品A級產品”,上述商標和產品在市場中有較高的知名度和美譽度, 得到了廣大消費者的認可。公司曾發(fā)生過被不法企業(yè)仿制、冒用和盜用公司商標的侵權行為,致使公司在進行市場調查、維權和訴訟方面投入較多人力和費用。若上述侵權行為繼續(xù)存在,將會加大公司維權成本,損害公司品牌形象,影響公司產品銷售和經(jīng)營業(yè)績。
    (三)產品銷售季節(jié)性風險
    由于居民飲食消費習慣的原因,秋冬季節(jié)天氣較為寒冷,居民消費火鍋底料、香腸臘肉調料等產品較多。受此影響,公司每年第四季度為銷售旺季,其他時期為淡季2011年、2012年和2013年,公司第四季度收入占比分別為44.54%、42.52%和39.09%,公司在報告期內積極發(fā)展川菜調料、香辣醬等季節(jié)性不明顯的產品,季節(jié)性波動有所減少。報告期內,公司各季度銷售收入情況如下:
    由于公司營業(yè)收入季節(jié)性特征比較明顯,而費用列支全年較為均衡,所以會出現(xiàn)單季度的利潤較少甚至可能發(fā)生虧損的情況。
    鑒于公司生產經(jīng)營的季節(jié)性特點,本公司提醒投資者不能簡單地以公司某季度或中期的財務數(shù)據(jù)來推算全年的經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量及財務狀況。
    (四)配方改進和新產品開發(fā)的風險
    為滿足我國居民飲食習慣多樣化的需求,本公司不斷改進現(xiàn)有產品配方并進行新產品研發(fā),以豐富產品結構,保持產品競爭力。報告期內,公司在傳統(tǒng)火鍋底料的基礎上通過調整配方,針對消費者口味的變化推出了改進型火鍋底料;同時,公司推出的水煮魚、酸蘿卜老鴨湯、老壇酸菜魚等川菜調料新產品也受到了消費者的喜愛,取得較好的銷售業(yè)績。雖然公司具有較強的技術儲備和研發(fā)能力, 積累了豐富的產品開發(fā)經(jīng)驗,但配方改進和新產品開發(fā)面臨消費者認可、公司營銷能力等方面的挑戰(zhàn),是否能達到預期效果具有一定的不確定性。
    三、食品質量**風險
    食品質量**與消費者身體健康息息相關。近年來,國家對食品**日趨重視,消費者食品**和權益保護意識也不斷增強,食品制造業(yè)已經(jīng)成為國家推行各項**標準和質量檢驗的重點行業(yè)之一,質量**控制已經(jīng)成為食品加工企業(yè)的重中之重。目前,國家已相繼出臺《食品**法》、《食品生產加工企業(yè)質量**監(jiān)督管理實施細則》等法律法規(guī),以規(guī)范食品加工企業(yè)的生產經(jīng)營行為,*大限度保障消費者利益。
    本公司歷來高度重視產品質量**,將食品**質量標準工作放在首位,建立了嚴格的質量控制體系,通過了ISO9001質量管理體系認證、ISO14001環(huán)境管理體系認證、ISO22000食品**管理體系認證及GB/T28001職業(yè)健康**管理體系認證。公司建立了從原材料采購、檢驗、生產、成品質量檢測等全過程的食品**和質量控制體系,并將影響產品質量的重要環(huán)節(jié)作為關鍵工序和特殊工序進行重點監(jiān)控。但是,由于食品采購、加工和銷售流程較長,涉及面較廣,若公司的質量管理工作出現(xiàn)紕漏或由于其他原因發(fā)生產品質量**問題,將影響公司信譽和產品銷售,進而對公司生產經(jīng)營產生負面影響。
    四、經(jīng)銷商渠道管理和拓展的風險
    本公司已經(jīng)建立了以經(jīng)銷商為主、以直營商超和餐飲為輔的銷售渠道。2011 年、2012年和2013年,公司通過經(jīng)銷商渠道實現(xiàn)的收入分別占各期營業(yè)收入的94.09%、95.38%和96.33%。截至2013年末,本公司已經(jīng)初步建立了覆蓋國內的銷售網(wǎng)絡,經(jīng)銷商數(shù)量達到676家,經(jīng)銷商的范圍延伸到市縣**。公司與經(jīng)銷商建立了長期穩(wěn)固的合作關系,同時建立了較為完善的經(jīng)銷商管理制度和體系,通過對經(jīng)銷商進行考核、培訓和管理,提高經(jīng)銷商的經(jīng)營能力。但是,由于公司的經(jīng)銷商均為獨立經(jīng)營主體,多數(shù)經(jīng)銷商經(jīng)營規(guī)模較小,如果公司經(jīng)銷商出現(xiàn)經(jīng)營不善或管理不規(guī)范,將對公司產品在該地區(qū)銷售產生負面影響。
    五、技術風險
    公司長期注重生產工藝、技術和產品配方等方面的研究,目前已經(jīng)形成了較強的技術**能力和技術應用能力,技術人才儲備豐富,形成了較強的技術優(yōu)勢。此外,公司還采取了較為嚴密的保密措施并加以嚴格執(zhí)行,對關鍵生產環(huán)節(jié)實行工序隔離,產品核心配方的構成僅由核心技術人員掌握,有效控制了核心技術失密風險。但技術**能力建設是一個長期持續(xù)的過程,不確定因素較多,因此公司面臨技術**以及配方失密等方面的技術風險。
    六、管理方面規(guī)模擴張引發(fā)的管理風險
    本次公開發(fā)行股票后,公司總資產與凈資產將大幅增加,公司原料采購、產銷規(guī)模等將相應擴大,生產和管理人員亦將相應增加,從而對公司組織結構和管理體系提出了更高的要求。如果公司在高速發(fā)展過程中,組織結構、管理模式、管理人員素質和數(shù)量等未能跟上業(yè)務規(guī)模擴大的步伐,將對公司的生產經(jīng)營產生不利影響。
    八、募集資金投資項目的風險
    (一)募投項目的實施風險
    本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業(yè)務、戰(zhàn)略發(fā)展目標進行,項目經(jīng)過了嚴密的可行性論證,項目建成后將大大提高公司的核心競爭力。但是,如果出現(xiàn)項目實施的組織管理不力、項目不能按計劃開工或完工等情況,可能影響募集資金投資項目的實施效果。
    (二)募投項目的市場風險
    2013年公司產品產量5.16萬噸,募集資金投資項目實施并全部達產后,每年將新增產能5.50萬噸,其中火鍋底料2.50萬噸、川菜調料2.70萬噸、香辣醬0.30 萬噸。盡管川味復合調味料行業(yè)發(fā)展勢頭良好,本次募投項目也經(jīng)過了詳細的分析和論證,但由于市場開拓效果具有一定的滯后性,同時,競爭對手的發(fā)展、宏觀經(jīng)濟形勢的變動以及銷售渠道、營銷力量的配套措施是否得力等因素也會對項目的投資回報和公司的預期收益產生影響。
    (三)經(jīng)濟效益不能達到預期的風險
    本次募集資金投資項目建成后,公司固定資產預計將增加19,946.68萬元, 項目建成后公司預計每年新增固定資產折舊1,544.95萬元。投資項目建成并完全達產后,預計可每年新增營業(yè)收入91,000.00萬元,新增稅后利潤8,250.00萬元, 但由于上述經(jīng)濟效益為預測信息,若市場出現(xiàn)變化或募集資金投資項目涉及的產品預測價格大幅度下降,投資項目的預期收益將難以實現(xiàn),公司存在經(jīng)濟效益不能達到預期以及因折舊大幅增加導致利潤下滑的風險。
    (原標題:四川天味食品:產品單一發(fā)展受限 食品**存在風險)


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